Arabia Saudí da nuevos pasos para atraer capital internacional y profundizar sus mercados financieros e inmobiliarios. En pocas semanas, el país ha anunciado dos cambios regulatorios clave que refuerzan su estrategia de apertura económica y modernización del marco de inversión.
Las medidas afectan tanto al mercado de capitales como al sector inmobiliario, con entrada en vigor a partir de 2026.
Apertura total del mercado de capitales a inversores extranjeros
A partir del 1 de febrero de 2026, la Capital Market Authority (CMA) implementará un nuevo marco regulatorio para el Main Market (Tadawul) que simplifica de forma significativa el acceso de inversores no residentes.
¿Qué cambia exactamente?
- Desaparece la figura del Qualified Foreign Investor (QFI): ya no será necesario cumplir requisitos específicos para invertir en el mercado saudí.
- Fin de los swap agreements: el esquema que permitía a extranjeros tener exposición económica sin ser titulares directos queda atrás. Con el nuevo régimen, se habilita la inversión directa en acciones.
- Objetivo declarado: ampliar la base inversora y mejorar la liquidez del mercado principal.
Actualmente, la tenencia extranjera de acciones ya supera los 590.000 millones de riales saudíes (unos 157.000 millones de dólares) al cierre del tercer trimestre de 2025, frente a los 498.000 millones registrados a finales de 2024.
Nueva ley de propiedad inmobiliaria para no saudíes
El segundo gran cambio se produce en el mercado inmobiliario. El 21 de enero de 2026 entra en vigor la Law on Non-Saudis’ Ownership of Real Estate, aprobada por decreto real y publicada en julio de 2025.
Se trata de una reforma estructural que sustituye el marco anterior —mucho más restrictivo— por un sistema con mayor claridad normativa, más elegibilidad y mayor control regulatorio.
¿Cómo funciona el nuevo sistema?
- La apertura se articula a través de un sistema de zonas designadas.
- Los extranjeros podrán comprar propiedades —o adquirir derechos reales como el usufructo— solo en las áreas que determine el Consejo de Ministros, a propuesta de la autoridad reguladora (REGA).
- Dentro de estas zonas se permitirá la adquisición de activos residenciales, comerciales, industriales y agrícolas.
Además, los residentes en Arabia Saudí podrán tener una vivienda personal fuera de las zonas designadas, con una excepción clara: no podrá estar ubicada en La Meca ni en Medina, donde las restricciones se mantienen expresamente, con condiciones específicas incluso para empresas.
Condiciones fiscales y controles regulatorios
La nueva normativa incorpora también requisitos económicos y mecanismos de control más estrictos:
- Impuesto sobre transmisiones inmobiliarias (RETT) del 5%, con posibilidad de una tasa adicional. Según el desarrollo normativo, la carga total podría alcanzar aproximadamente el 10%.
- Para determinadas inversiones, se establece un umbral mínimo de SAR 30 millones, con el objetivo de atraer capital de perfil más estable.
- Endurecimiento del cumplimiento regulatorio: registro obligatorio, sanciones de hasta SAR 10 millones y posibilidad de venta forzosa en casos graves de incumplimiento.
Un modelo de apertura gradual y controlada
Arabia Saudí avanza hacia una mayor apertura a la inversión extranjera, pero lo hace de forma ordenada y segmentada. Mientras que en los mercados de capitales elimina barreras de entrada, en el sector inmobiliario apuesta por un enfoque basado en zonas, umbrales mínimos y un fuerte enforcement regulatorio.
La clave estará ahora en la letra pequeña: la definición exacta de las zonas habilitadas y el desarrollo de los reglamentos determinarán el alcance real de estos cambios y su impacto para los inversores internacionales.
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